홈플러스 회생(기업회생절차/원인/부채/현재무상황)총정리 ✅

홈플러스, 기업회생절차 신청 및 승인

2025년 3월 4일, 국내 대형 유통업계에 큰 충격을 준 소식이 전해졌습니다. 홈플러스가 서울회생법원에 기업회생절차 개시를 신청했고, 같은 날 오후 법원은 이를 승인했습니다. 서울회생법원은 홈플러스의 사업계속을 위한 포괄허가 결정도 함께 내렸습니다.

홈플러스 회생신청의 배경과 원인

홈플러스의 회생절차 신청은 여러 복합적 요인이 작용한 결과입니다. 가장 직접적인 계기는 2025년 2월 28일 주요 신용평가사들이 홈플러스의 기업어음 및 단기사채 신용등급을 'A3'에서 'A3-'로 하향 조정한 것입니다. 이로 인해 단기자금 조달에 어려움이 예상되었고, 유동성 위기를 방지하기 위한 선제적 조치로 회생절차를 신청하게 되었습니다.

홈플러스 신용등급 하락의 주요 원인

1. 영업 실적 부진: 장기화된 실적 저하와 회복 가능성 불투명
2. 과중한 재무 부담: 현금 창출력 대비 과도한 부채 수준 지속
3. 이익 창출력 약화: 매출 회복 어려움과 고정비 부담으로 수익성 개선 제한적
4. 현금 창출 능력 부족: 매출 규모에 비해 영업 현금흐름 부족
5. 중장기 사업 경쟁력 불확실성: 향후 사업 전망에 대한 불확실성 확대

홈플러스는 자산 매각을 통한 재무구조 개선을 시도했으나, 그 효과는 제한적이었습니다. 연간 창출되는 EBITDA(법인세, 이자, 감가상각비 차감 전 영업이익)가 필수 자금 지출을 충당하기에 부족한 상황이었고, 납품업체와의 대금 정산 지연 등 단기 유동성 확보에도 어려움을 겪고 있었습니다.

홈플러스의 현 재무 상황

현재 홈플러스의 부채비율은 462%로, 1년 전과 비교하여 1,506%포인트 개선된 수치입니다. 직전 12개월 매출은 7조 462억 원으로, 전년 대비 2.8% 증가했습니다. 홈플러스는 이러한 개선 지표에도 불구하고, 신용등급 하락이 최근의 매출 증가와 부채비율 개선을 충분히 반영하지 못한 결과라고 주장하고 있습니다.

홈플러스는 리스부채를 제외한 실제 금융부채가 약 2조원 규모라고 밝혔으며, 재무구조 개선이 없으면 2025년 5월경 자금부족 사태가 예상된다고 서울회생법원도 인정했습니다. 이는 현재 지급불능 상태는 아니지만, 잠재적 위험에 대비한 "선제적 구조조정"이자 "사전예방적 차원"의 조치라고 홈플러스 측은 강조하고 있습니다.

홈플러스 회생절차 이후 운영 계획

홈플러스는 회생절차 개시 이후에도 다음과 같은 운영 계획을 발표했습니다:

1. 정상 영업 유지: 대형마트, 익스프레스, 온라인 등 모든 채널의 영업을 정상적으로 유지
2. 상거래 채무 변제: 협력업체와의 상거래 채무는 회생절차에 따라 전액 변제
3. 임직원 급여 정상 지급: 직원들의 급여는 정상적으로 지급
4. 금융채권 상환 유예: 회생절차 개시로 금융채권 상환이 일시적으로 유예

서울회생법원은 별도의 관리인을 선임하지 않고 현재의 홈플러스 공동대표 체제를 유지하기로 결정했습니다. 이는 회사의 경영 연속성을 보장하기 위한 조치로 볼 수 있습니다. 홈플러스는 2025년 6월까지 재무구조 개선을 핵심 내용으로 하는 회생 계획을 수립할 예정입니다.

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임직원 및 노조의 반응

홈플러스의 회생절차 개시는 임직원들에게도 큰 영향을 미치고 있습니다. 회사 측은 급여를 정상적으로 지급할 것이라고 약속했지만, 장기적인 고용 안정성에 대한 우려는 여전합니다.

민주노총 마트산업노조는 "수년간 우려한 일이 결국 벌어졌다"며 약 2만 명의 조합원과 그 가족들의 생계가 위협받고 있다고 주장하며 정부의 개입을 요구하고 있습니다. 노조는 회사가 노동조합과의 사전 협의 없이 회생절차를 진행했다고 비판하고 있으며, 구체적인 회생 계획 공개를 요구하고 있습니다.

회생 과정에서 비용 절감을 위한 인력 구조조정, 근로조건 변화, 대규모 감원 등의 가능성이 제기되고 있어 임직원들의 불안은 커지고 있습니다.

MBK파트너스와 홈플러스의 관계

홈플러스는 2015년 MBK파트너스가 테스코로부터 인수한 이후 여러 어려움을 겪어왔습니다. MBK파트너스는 홈플러스 인수 당시 7조원에 달하는 금액을 투자했으나, 이후 온라인 쇼핑 성장과 대형마트 시장 축소로 인해 기대했던 성과를 거두지 못했습니다.

MBK파트너스의 홈플러스 투자는 국내 사모펀드 시장에서 최대 규모의 투자 중 하나였으나, 현재 자산 가치는 크게 하락한 상태입니다. 이번 회생절차 신청으로 MBK파트너스의 투자 회수 전략에도 큰 변화가 예상됩니다.

홈플러스 채권 및 금융기관의 대응

홈플러스 회생절차 개시로 금융채권 상환이 유예되면서, 채권을 보유한 금융기관들도 대응 방안을 모색하고 있습니다. 현재 홈플러스의 주요 채권은 여러 은행과 금융기관에 분산되어 있으며, 이들은 회생절차 과정에서 채권단을 구성해 공동 대응할 것으로 예상됩니다.

회생절차에서는 채권 조정이 이루어질 가능성이 있어, 채권자들도 최대한의 회수율을 확보하기 위한 전략을 수립 중입니다. 특히 회생계획안에서 채권의 변제 방법과 일정이 중요한 쟁점이 될 것으로 보입니다.

홈플러스 영업이익과 향후 전망

홈플러스의 영업이익은 최근 몇 년간 지속적으로 하락했습니다. 오프라인 유통업의 구조적 어려움과 코로나19 팬데믹의 영향, 그리고 온라인 쇼핑 시장의 급성장으로 인해 대형마트 사업모델의 수익성이 크게 약화되었습니다.

회생절차를 통해 홈플러스는 사업 구조 재편과 비용 절감, 그리고 새로운 성장 전략을 모색할 것으로 보입니다. 특히 오프라인과 온라인을 연계한 옴니채널 전략 강화와 비핵심 자산 매각을 통한 유동성 확보가 주요 전략이 될 것으로 예상됩니다.

회생절차개시결정의 의미와 시사점

홈플러스의 회생절차개시결정은 국내 유통업계의 구조적 변화와 경영 환경의 악화를 보여주는 상징적인 사례입니다. 한때 국내 유통업계의 강자였던 홈플러스가 기업회생절차를 신청하게 된 것은 오프라인 중심 유통업계의 위기를 단적으로 보여줍니다.

이번 사태는 단순히 한 기업의 위기를 넘어, 급변하는 소비 트렌드와 디지털 전환 시대에 기존 비즈니스 모델의 한계를 극복하지 못한 결과라고 볼 수 있습니다. 홈플러스의 회생절차는 향후 국내 유통업계 전반에 구조조정과 혁신의 필요성을 일깨우는 계기가 될 것입니다.

홈플러스가 이번 위기를 극복하고 성공적인 구조조정을 이루어낼 수 있을지, 그 과정에서 임직원과 협력업체, 그리고 소비자들에게 어떤 영향을 미칠지 앞으로의 상황을 주목해야 할 것입니다.

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